7 月 12 日，噤声近一个月的三箭资本创始人再次发推：“遗憾的是，我们与清算人合作的诚意被错误诱导。希望他们（清算人）在 StarkWare 代币认股权证中履行善意。”

在该推文（已限制用户评论）中，ZhuSu 还附带了两张电子邮件截图，显示自己希望按照流程清算，但债权人兼清算人 Russell 假意提供帮助并商定清算方案，实则套取内部信息，并将协调过程中的资料递交给法院，使得清算过程受阻。

三箭资本方律师还表示，债权人未能兑现 StarkWare 股权收购承诺导致公司蒙受损失，产生了系列不利影响。

Zhu Su 的“现身”，可以说是对近期彻底失联传闻的回应。

7 月 8 日，金融咨询公司Teneo在向美国纽约南区破产法院递交的文件中称，三箭创始人 Zhu Su 和 Kyle Davies 拒不配合清算，并且下落不明，二人可能会试图将公司资产转移至外部账户（逃避债务）。两位创始人失联的消息，也得到了三箭方律师的确认，加之此时距ZhuSu 最后一次（6 月 15 日）现身社交平台已经过去近一个月，关于 Zhu Su 的传闻讨论愈演愈烈。

但除了这条自我解释、“甩锅”清算人的推文，三箭方再无新的回应，两位创始人均未出席 7 月 12 日在纽约举行的法庭听证会。

最终美国法院了冻结三箭在美剩余资产，并指定 Teneo 公司作为破产清算人享有处置相关资产的权利。最新的消息是，由 Teneo 公司主持的三箭债权人的第一次会议将于 7 月 18 日举行，具体议程尚不清楚，但后续进展会在指定官网（https://3acliquidation.com/）公示。

Luna 暴跌加速了熊市，随后数家 CeFi 机构如多米诺骨牌般接连暴雷倒下令人唏嘘不已。不过一个多月以来，Celsius持续在各DeFi协议还贷逾 8 亿美元、陆续赎回抵押品，BlockFi也拿到多轮贷款并确认将被FTX收购，其它一些中小机构也都有所进展……唯有“始作俑者”三箭，相关小道消息层出不穷，凑成一出悬疑大戏。

作为昔日管理着数百亿美元资产的顶级基金，三箭负债规模究竟有多大，债权人是哪些，账上还有几多资产？债权人起诉三箭，能否拿回部分债款？双方博弈的难点有哪些？三箭债务危机对加密金融市场的影响是否已接近尾声？Odaily星球日报综合各方消息，将尝试解答上述问题。

“我们正在与有关方面进行沟通，并致力于将问题解决。” 6 月 15 日，三箭资本创始人Zhu Su在留下这条推文后便消失了。彼时，三箭被传身陷流动性危机，资不抵债，引发市场恐慌，ZhuSu 的推文无疑验证了部分猜测。

溃败的根源在于，三箭误判形势，通过循环抵押借贷、加杠杆的方式持续做多比特币等加密资产，随着行情下行，巨额保证金以及抵押品被相继清算，并且此前投资的 LUNA 也亏损数亿美元，直接导致流动性枯竭，进而引发市场螺旋下跌，抖客网，比特币最低跌破 1.8 万美元。Odaily星球日报曾撰文分析三箭溃败，推荐阅读《三箭资本大败局：ETH第一Holder身陷流动性危机》。

关于三箭债务具体规模，市场并没有清晰的认知，特别是一些债权人害怕引起用户恐慌挤兑，更是不敢主动网曝自己所知，甚至要撇清与三箭的关系。

而过去一个月，随着市场情绪趋稳，一系列事件逐渐得到解决，三箭的债权人也相继浮出水面：Voyager Digital、BlockFi、Deribit、Blockchain.com、Genesis、DeFiance Capital、TureFi 以及多个三箭投资的 DeFi 协议。

债务最高的，当属加密经纪商 Voyager Digital。该公司向三箭借出 15,250 个比特币和 3.5 亿USDC的无抵押借款，BTC若按 2 万美元计算，总价值约 6.55 亿美元。消息传出当日，Voyager Digital 股价暴跌超过 60%，至今累计跌幅达到 86%。

由于资金流枯竭，Voyager Digital 一方面将每日提款限额从 2.5 万美元降至 1 万美元，且限制每日提款次数；另一方面寻求 Alameda 短期债务支持，获得了 2 亿美元和 1.5 万枚 BTC 循环信贷额度，但仍未能挽救将倾的大厦。7 月 6 日，Voyager Digital 宣布暂停所有客户交易、存取款及忠诚度奖励，并正式启动破产重组流程、申请破产保护，计划后续通过三箭还款、分配新股票和平台剩余代币偿还用户资产。

但客户最终能拿回多少加密货币，依然是一个未知数。

从昔日北美最具发展潜力的加密经济商，沦落至破产清算，Voyager Digital 的遭遇令人不甚唏嘘。另外一家加密借贷平台 BlockFi，同样因为三箭债务面临被低价收购的局面。

根据 Morgan Creek 投资者电话会议泄露的录音，BlockFi 曾向三箭提供了约 10 亿美元的贷款，抵押品是三分之二的比特币和三分之一的 GBTC，超额抵押率为 30%；随着 BTC 价格下行，BlockFi 清算了三箭的抵押品，具体损失未知。而在三箭破产后，BlockFi 也积极对外寻求融资，但几方给出最新的估值远低于 BlockFi 去年的 50 亿美元估值。最终 BlockFi 选择了 FTX US（2.4 亿美元收购选择权+4 亿美元的循环信贷额度），计划 2023 年秋季完成收购。

三箭的债主，还有几家交易平台以及加密做市商。其中，加密货币交易平台 Blockchain.com 因向三箭资本提供贷款而面临 2.7 亿美元的损失，该公司通告称其流动性充足，客户并没有受到影响。

加密货币做市商和贷款公司 Genesis 损失同样超过上亿美元，不过其母公司 Digital Currency Group（DCG）财力雄厚，承担了部分债务，从而确保其继续维持运营。

加密衍生品平台 Deribit 明确表示，三箭作为其母公司股东，在公司的少数账号上确实存在负债，但这不会影响其运营，Deribit 财务健康，愿意承担损失。

交易机构亏损的原因在于，当行情下行时跌破清算线时，这些机构并没有立即清算三箭的保证金，而是给予其时间进行补仓（业内常见做法），但最终三箭跳票，造成亏损。

另外，三箭还被曝挪用客户资金。8 BlocksCapita 交易主管 Danny表示，在使用一个三箭交易账户进行交易时，被三箭从账户中拿走大约 100 万。

根据匿名人士3AnonCompany爆料，从 2018 年创立之初三箭就推出 10%-15% 收益率的结构化信贷产品，“贷方包括小型交易平台、个人和公司，三箭在和对手方交易的时候总是熟练地挪用客户的钱，就像是在用自己的钱一样”。一些三箭投资项目也会将投资款交还给三箭做理财，其中包括KyberNetwork、加密储蓄应用 Finblox 等等，但这些资金目前也下落不明。

三箭的债主还有：机构借贷平台 TureFi，200 万美元，原计划于 8 月还款；Web3 风险投资公司 DeFiance Capital，具体债务未知；三箭资本的场外交易（OTC）部门 TPS Capital 也发文称是三箭资本的债权人之一。

根据Terra研究员FatMan的说法，三箭总债务约为 20 亿美元，现有资产约为 4 亿美元，负债 16 亿美元；匿名人士3AnonCompany在推特发文表示，三箭目前有总额超 20 亿美元的未偿债务，但只有 2 亿的流动资产（因为流动性差，而难以评估实际可偿还的数字）。

6 月 24 日，Voyager Digital 向三箭资本发出违约通知，但没有收到任何反馈，也给债权人的心里蒙上一层阴影。虽然不少债权人已经在第一时间试图清算三箭资产，依然未能及时弥补损失。